توقعات أسعار الفائدة الأمريكية 2024 أصبح العنوان الأكثر اهتمامًا لما لقرارات مجلس الاحتياطي الفيدرالي من تأثير عالمي على أسعار الفائدة. ومع ارتفاع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تصبح الأصول المقومة بالدولار الأمريكي أكثر جاذبية، مما يجذب الاستثمار بعيداً عن الأسواق الأخرى.
هذا يمكن أن يؤدي إلى انخفاض في قيمة العملات الأخرى. ورداً على ذلك، اضطرت بعض الدول إلى حماية عملاتها مقابل الدولار الأمريكي القوي، مما أدى في كثير من الأحيان إلى تفاقم التضخم وجعل سداد الديون بالدولار أكثر صعوبة. ومع ذلك، يمكن أن تنعكس هذه التأثيرات إذا قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بتغيير سياسته النقدية.
تشديد السياسة النقدية للسيطرة على التضخم
في عام 2022، شرع الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي في رحلة تشديد السياسة النقدية لدرء أحد أكبر التحديات التي كان عليهم مواجهتها في السنوات الأخيرة: التضخم المتصاعد. أدى التكتيك العدواني الذي اتبعه بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى زيادة هائلة في أسعار الفائدة بمقدار 525 نقطة أساس في الفترة من مارس 2022 إلى يوليو 2023، وبعد ذلك ظلت الأسعار ثابتة. وكانت نقطة البداية بين 0% و0.25%، بينما يتراوح المعدل الحالي بين 5.25% و5.50%.
بالنسبة لعام 2024، أصر صناع السياسات على أن نهجهم في المستقبل سيكون حذرًا للغاية، حيث ستتجه كل الأنظار إلى البيانات الواردة الآن بعد أن أصبحت السياسة في المنطقة المقيدة.
قال رئيس بنك الاحتياطي الفيدرالي جيروم باول إن صانعي السياسة يرون أن التخفيضات المحتملة في أسعار الفائدة أصبحت “موضوعًا بالنسبة لنا للتطلع إلى المستقبل”، مضيفًا أنهم يدركون مخاطر التمسك بها لفترة طويلة جدًا وربما الإضرار بالاقتصاد.
هكذا، ذكر البنك المركزي الأمريكي، في أحدث مخططاته، أنه من المتوقع أن يتراوح سعر الفائدة على الأموال الفيدرالية بين 4.5% و4.75% بحلول نهاية عام 2024، وهذا يعني أنه من المتوقع إجراء ثلاثة تخفيضات في أسعار الفائدة هذا العام.
تتضمن التوقعات من مختلف البنوك والمؤسسات المالية، تأكيدات شبه يقينه لتخفيض توقعات أسعار الفائدة الأمريكية 2024. حسب التوقعات التي تم جمعها من عدة مؤسسات مالية بارزة، بالإضافة إلى جانب الشهر الأول المتوقع أن يشهد أول خفض، وإجمالي التخفيضات المتوقعة في نقاط الأساس (BPS) لهذا العام، وتاريخ نشر هذه التوقعات.
توقعات أسعار الفائدة الأمريكية 2024
تشير توقعات أسعار الفائدة الأمريكية 2024 أن يتم التخفيض الأول من قبل معظم المؤسسات في الفترة من مارس إلى يوليو، مع تباين إجمالي التخفيضات على مدار العام بشكل كبير. على سبيل المثال، يتوقع بنك أوف أمريكا التخفيض الأول في شهر مارس بإجمالي 100 نقطة أساس، في حين يتوقع بنك يو بي إس خفضًا قويًا بمقدار 275 نقطة أساس في وقت مبكر من شهر مارس. تم نشر التوقعات بين نوفمبر 2023 وديسمبر 2023.
تضمنت التقارير إجماع بين هذه المؤسسات على أن بنك الاحتياطي الفيدرالي سوف يخفض أسعار الفائدة، وهو ما قد يكون بسبب توقعات التباطؤ الاقتصادي، أو انخفاض الضغوط التضخمية، أو العوامل الاقتصادية الأخرى التي تستدعي سياسة نقدية أكثر مرونة.
نطاق التخفيضات، من 50 نقطة أساس من قبل أكسفورد إيكونوميكس إلى 275 نقطة أساس من قبل يو بي إس، يسلط الضوء على عدم اليقين أو وجهات النظر المختلفة حول التوقعات الاقتصادية لعام 2024.
يرجى ملاحظة أن هذه التوقعات قابلة للتغيير مع تطور الظروف الاقتصادية ويجب تفسيرها بحذر. وتشير هذه الأرقام إلى التخفيض التراكمي المتوقع في أسعار الفائدة لعام 2024 كما توقعته كل مؤسسة. تاريخ النشر هو عندما تم نشر هذه التوقعات.
توقعات أسعار الفائدة الأمريكية 2024 حسب كل بنك
بنك أوف أمريكا
- الخفض الأول: مارس
- التخفيضات عام 2024: 100 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 18/12/2023
باركليز
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 75 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
بي إن بي بي
- الخفض الأول: مايو
- التخفيضات عام 2024: 100 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 12/5/2023
سيتي جروب
- الخفض الأول: يوليو
- التخفيضات عام 2024: 100 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 12/6/2023
البنك الألماني
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 175 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 27/11/2023
إيفركور إيسي
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 125 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
جولدمان ساكس
- الخفض الأول: مارس
- التخفيضات عام 2024: 125 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
إتش إس بي سي
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 75 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 17/12/2023
جيفيريز
- الخفض الأول: مارس
- التخفيضات عام 2024: 225 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
جي بي مورجان
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 125 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
إل إتش ماير
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 75 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 13/12/2023
مورجان ستانلي
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 100 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 11/12/2023
إم يو إف جي
- الخفض الأول: مارس
- التخفيضات عام 2024: 175 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 21/12/2023
بنك نومورا الياباني
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 100 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 14/12/2023
أكسفورد إيكونوميكس
- الخفض الأول: يوليو
- التخفيضات عام 2024: 50 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 21/12/2023
تي دي للأوراق المالية
- الخفض الأول: مايو
- التخفيضات عام 2024: 200 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 15/12/2023
يو بي إس
- الخفض الأول: مارس
- التخفيضات عام 2024: 275 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 15/12/2023
ويلز فارغو
- الخفض الأول: يونيو
- التخفيضات عام 2024: 225 نقطة أساس
- تاريخ النشر: 11/9/2023
توقعات سوق السندات في عام 2024
على الجانب الاخر، فرض عام 2023 تحديات كبيرة على مستثمري السندات. تعتبر سندات الخزانة الأمريكية تقليديا ملاذا آمنا، وقد عانت من سوق هابطة لمدة ثلاث سنوات، وبلغت ذروتها في وصول العائد على سندات الخزانة الأمريكية لأجل 10 سنوات إلى أعلى مستوى يتجاوز 5٪ في أواخر أكتوبر. ومع ذلك، وعلى الرغم من الشكوك الأولية، بدأ السرد يتغير بعد تلك اللحظة مباشرة.
على الرغم من أن معظم العام كانت تهيمن عليه مكافحة التضخم، وارتفاع أسعار الفائدة، وما تلا ذلك من انخفاض في قيمة السندات، فقد بدأ بنك الاحتياطي الفيدرالي في الإشارة إلى تحول في سياسته النقدية في الربع الأخير. وتعززت هذه المشاعر من خلال التوقعات الاقتصادية الأكثر إيجابية، وغياب التهديد المباشر بالركود، والاتجاه الهبوطي في التضخم.
بالنظر إلى عام 2024، هناك تفاؤل حذر بأننا قد نشهد ارتفاعًا في السندات. وتتوقع فانجارد أن تعود السندات الأمريكية بعائد سنوي اسمي يتراوح بين 4.8% و5.8% على مدى العقد المقبل، وهو ارتفاع كبير عن السنوات السابقة.
يدعم هذا التفاؤل الإشارات الحذرة التي يصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي وتوقعات خفض أسعار الفائدة. ومع ذلك، فإن استدامة المسيرة تخضع للتدقيق. ويشير محللون مثل فرانسيس يارد من دويتشه بنك إلى أن الارتفاع قد يكون “عدوانيًا بعض الشيء”، مما يشير إلى أن التفاؤل قد يكون سابقًا لأوانه دون حدوث تراجع اقتصادي ملموس.
وعلى جانب المخاوف والتوقعات الحذرة، يذكر المحللون أيضًا أنه على الرغم من الإجماع المتفائل، فإن بنك الاحتياطي الفيدرالي قد يكون أقل عدوانية فيما يتعلق بتخفيض أسعار الفائدة. وفي هذا الصدد، قد تلعب السياسة العالمية والمحلية دورا في القصة حيث تواجه الولايات المتحدة انتخابات رئاسية في عام 2024، والتي يمكن أن تؤدي إلى التقلبات وعدم اليقين، وخاصة فيما يتعلق بالسياسات المالية.
بينما ننظر إلى واحدة من أكثر السنوات تعقيدا في تاريخ العالم الحديث، تبدو سوق السندات عند مفترق طرق. إن احتمال الارتفاع موجود، مدعومًا باستقرار الاقتصاد وبنك الاحتياطي الفيدرالي الأكثر مرونة. ومع ذلك، فإن المسار محفوف بالشكوك، بدءا من الضغوط التضخمية المستمرة إلى التوترات الجيوسياسية والتحديات المالية المحلية.
التعليقات مغلقة.