جيم ستوب وإيباي عنوان تصدر تقارير الاخبار بعد إعلان شركة الالعاب الأمريكية عن عرضًا مفاجئًا للاستحواذ على إيباي مقابل 56 مليار دولار في صفقة تجمع بين النقد والأسهم. حيث تراجع سهم شركة الالعاب خلال بداية تداولات الأسبوع وسط قلق المستثمرين من حجم الصفقة وطريقة تمويلها، خاصة أن جيم ستوب قد تلجأ إلى إصدار أسهم إضافية لاستكمال عملية الشراء، ما يفتح الباب أمام مخاوف تخفيف ملكية المساهمين الحاليين. سجل السهم انخفاضًا بنسبة 8.29% عند الساعة 15:37 بتوقيت جرينتش ليصل إلى 24.33 دولار، في إشارة إلى أن السوق تعامل مع الإعلان كخطوة عالية المخاطر وليست مجرد فرصة نمو.
ذكر تقرير بلومبرج أن المستثمر الشهير مايكل بَري تخارج من كامل حصته في شركة جيم ستوب بعد إعلان شركة بيع ألعاب الفيديو عرضًا للاستحواذ على شركة التجارة الإلكترونية إيباي مقابل نحو 56 مليار دولار في صفقة تجمع بين النقد والأسهم.
وكان بَري، الذي ذاع صيته بعد ظهوره في قصة فيلم ذا بيج شورت، من الأسماء التي ساهمت في دعم موجة صعود جيم ستوب بعدما تبنى موقفًا إيجابيًا تجاه الشركة قرب عام 2019. لكنه أبلغ مشتركي نشرته على منصة سبستاك يوم الاثنين أنه خرج من السهم بالكامل، مبررًا قراره بمخاوفه من حجم الديون التي قد تتحملها جيم ستوب لإتمام صفقة الاستحواذ.
جيم ستوب وإيباي عرض استحواذ مقابل 56 مليار دولار
يعتمد عرض جيم ستوب على شراء إيباي بسعر 125 دولارًا للسهم الواحد نقدًا وأسهمًا، مع امتلاك الشركة حصة تقارب 5% في إيباي عبر الأسهم والمشتقات المالية. كما تشير التفاصيل إلى حصول جيم ستوب على خطاب التزام من بنك تي دي لتمويل ديون يصل إلى نحو 20 مليار دولار، إلى جانب سيولة واستثمارات سائلة بلغت حوالي 9.4 مليار دولار حتى 31 يناير 2026. رغم ذلك، يبقى الفارق الكبير بين حجم الصفقة والقدرة التمويلية المتاحة نقطة ضغط رئيسية، لأن الجزء المتبقي قد يعتمد على أسهم جيم ستوب أو إصدارات جديدة، ما يجعل التمويل أحد أهم أسباب التوتر حول الصفقة.
تأتي هذه الخطوة ضمن محاولة أوسع من الرئيس التنفيذي رايان كوهين لإعادة تشكيل مستقبل جيم ستوب بعد سنوات من ارتباطها بصورة شركة التجزئة التقليدية في ألعاب الفيديو. كوهين يرى أن إيباي يمكن تحويلها إلى منافس حقيقي لشركة أمازون، مستندًا إلى خبرته السابقة كمؤسس لشركة تشوي وإلى التداخل المحتمل بين الشركتين في قطاعات مثل المقتنيات والتذكارات الرياضية وبطاقات التداول. لكن السوق يبدو أكثر حذرًا من هذه الرؤية، لأن تحويل إيباي إلى كيان أكبر بكثير يتطلب تمويلًا ضخمًا وخطة تشغيلية واضحة وقدرة على منافسة عمالقة التجارة الإلكترونية.
تاريخيًا، لم يكن إعلان جيم ستوب مفاجئًا بالكامل، إذ سبق للشركة أن كشفت عن امتلاك حصة في إيباي، كما لمح كوهين في يناير إلى رغبته في تنفيذ صفقة استحواذ كبيرة على شركة استهلاكية أكبر. وفي مارس، تحركت أسهم بيست باي وسط تكهنات بأنها قد تكون هدفًا محتملًا لجيم ستوب. هذه الخلفية توضح أن الشركة تبحث عن صفقة تغير موقعها داخل السوق، لكنها تبرز أيضًا حجم التحول المطلوب من نموذج تجزئة محدود إلى لاعب أوسع في التجارة الإلكترونية.
في المقابل، قد تبدو إيباي الطرف الأكثر استفادة على المدى القصير، إذ ارتفع سهمها بنحو 10% في تداولات ما قبل افتتاح السوق بعد إعلان العرض، مدعومًا بالعلاوة السعرية التي يتضمنها سعر 125 دولارًا للسهم. كما جاءت الأخبار بعد تأكيد المحلل غاري ألكسندر من موقع سيكينج ألفا توصيته بشراء السهم، مستندًا إلى تسجيل الشركة رقمًا قياسيًا جديدًا في إجمالي قيمة البضائع المباعة ربع السنوية، إلى جانب مضاعفات تقييم معقولة وتحولات استراتيجية داعمة. بهذا المعنى، تكشف الصفقة عن تباين واضح في قراءة السوق: ضغط على جيم ستوب بسبب مخاطر التنفيذ والتمويل، ودعم لإيباي بسبب قيمة العرض واحتمال فتح مسار جديد لإعادة تقييم الشركة.
جيم ستوب وإيباي .. امتداد لسردية جيم ستوب منذ 2021
لا يمكن فصل عرض جيم ستوب وإيباي عن تاريخ الشركة منذ موجة 2021، حين تحولت من شركة تجزئة تقليدية لبيع ألعاب الفيديو إلى واحدة من أبرز رموز “أسهم الميم” بعد الزخم الكبير الذي صنعه المستثمرون الأفراد عبر منصة ريديت، خصوصًا مجتمع وول ستريت بيتس. وقتها لم يعد السهم يتحرك فقط وفق نتائج الشركة أو نموذج أعمالها، بل أصبح مرتبطًا بسردية أوسع عن قدرة المستثمرين الأفراد على تحدي المؤسسات الكبرى وصناديق التحوط. لذلك، يبدو عرض الاستحواذ الحالي كجزء من محاولة جديدة لإثبات أن جيم ستوب ليست مجرد سهم ارتفع بفعل موجة جماهيرية، بل شركة تحاول تحويل ذلك الزخم التاريخي إلى استراتيجية توسع حقيقية داخل قطاع التجارة الإلكترونية.
لكن رد فعل السوق على الصفقة يكشف أن المستثمرين لم يتعاملوا مع الإعلان بنفس حماس 2021. فهبوط سهم جيم ستوب بأكثر من 8% يعكس انتقال النظرة من الحماس الجماهيري إلى اختبار القدرة الفعلية على التنفيذ والتمويل. في 2021 كان المحرك الأساسي هو قوة المجتمع الرقمي والضغط على مراكز البيع على المكشوف، بينما في الصفقة الحالية يتركز السؤال حول قدرة الشركة على تمويل استحواذ ضخم بقيمة 56 مليار دولار دون الضغط على المساهمين الحاليين عبر إصدارات أسهم جديدة. بهذا المعنى، تنتقل جيم ستوب من مرحلة “السردية الشعبية” إلى مرحلة اختبار النموذج المالي والتشغيلي.
يمكنك تداول أسهم جيم استوب وعيرها من خلال أفضل شركات الوساطة من خلال أفضل موقع للكاش باك فوركس في الشرق الأوسط.
