ما هو الفارق السعري بين العرض والطلب؟

يعد الفارق السعري بين العرض والطلب مفهوم استثمار مهم يسلط الضوء على العلاقة بين العرض والطلب وحجم السوق. يؤثر فارق العرض والطلب على السعر الذي يتم عنده بيع وشراء أصل معين. 

• سعر الشراء هو أعلى سعر سوف يدفعه المستثمر لشراء الأصول.
• سعر البيع هو أدنى سعر يتوجب على المشتري قبوله للبيع.
• فرق السعر بين الاثنين هو فرق السعر بين العرض والطلب ويتم تحديد ذلك من خلال العرض والطلب.
• عادةً ما يكون للأسهم المشهورة أو التي يتم تداولها بكثافة والأصول عالية السيولة مثل العملات هوامش عرض سعر أقل من الأوراق المالية التي يتم تداولها بشكل خفيف.

مقدمة

عند اتخاذ قرار بشأن شراء أو بيع سهم أو ورقة مالية، يجب على كل مستثمر فهم المبدأ الأساسي وراء العرض والطلب. 

• فعندما يفوق عدد المشترين البائعين (أي أن الطلب يفوق العرض)، فإن السعر يرتفع.
• بالمثل، عندما يفوق عدد البائعين عدد المشترين (أي أن العرض يفوق الطلب) ، ينخفض ​​السعر.

ومع ذلك، يسعى المتداولون النشطون إلى الربح من حركة السعر. لذلك ، فهم مهتمون أكثر بمدى استعداد المشاركين الآخرين في السوق لشراء أو بيع الأسهم في غضون أسابيع أو أيام أو حتى ساعات. لذلك فهم لا يركزون ببساطة ، أو حتى في المقام الأول على سعر سوق الأسهم. إنهم أكثر قلقًا بشأن حجم تداولها وما قد يشير إليه ذلك بشأن حركة الأسعار في المستقبل. هذا هو أحد أسباب اكتساب تداول الخيارات والعقود الآجلة شعبية في السنوات الأخيرة.

في تداول الخيارات والعقود الآجلة، يجتمع العرض والطلب وحجم التداول معًا حيث تلعب المؤسسات المالية دور مديري السوق في سوق الأوراق المالية الرئيسية مثل بورصة نيويورك. يستخدم هؤلاء المديرون نماذج بيانات معقدة لتحديد الأسعار التي يمكن بها شراء أو بيع ورقة مالية لضمان وجود سوق منظم. يُعرف الفرق بين أعلى سعر سيدفعه مدير السوق لشراء ورقة مالية (العرض) وأدنى سعر للبيع (الطلب) باسم اسبريد العرض والطلب.

ما هو سبريد العرض والطلب؟

فارق العرض والطلب هو أداة يستخدمها صانعو السوق في المؤسسات المالية لتسهيل الشراء والبيع بطريقة تسهل التداول المنظم.

سعر العرض هو أعلى سعر سيدفعه المستثمرون لشراء ورقة مالية وسعر الطلب هو أقل سعر يقبلونه لبيع الورقة المالية. يُعرف الفرق بين الرقمين (سعر الطلب دائمًا أعلى) باسم فرق السعر بين العرض والطلب.

الفارق السعري (اسبريد) = سعر الطلب – سعر العرض

على سبيل المثال لنفترض أن هناك مئات المستثمرين الذين يتطلعون إلى شراء أسهم او عملة محددة. عندما يحدث هذا، سيكون هناك المزيد من العطاءات مما سيرفع سعر الشراء. وعلى العكس من ذلك، إذا كان هناك المزيد من المستثمرين الذين يتطلعون إلى البيع، فسيكون هناك المزيد من العروض. بالنسبة للأسهم عالية السيولة، والأصول الأخرى عالية السيولة مثل تداول عملة معينة، قد يكون فارق العرض والطلب بنسات أو حتى كسور البنسات. بالنسبة للأوراق المالية الأقل سيولة، قد يكون فارق العرض والطلب عدة دولارات.

اليات انتشار العرض والطلب في التداول

تختلف كيفية مطابقة البائع والمشتري اعتمادًا على البورصة.

في بورصة نيويورك (NYSE)، عادة ما يتم مطابقة البائعين والمشترين بواسطة جهاز كمبيوتر. ومع ذلك، في بعض الحالات، يقوم المتخصص المسؤول عن الأسهم أو الأوراق المالية المعنية بمطابقة المشترين والبائعين مباشرة في قاعة التداول. يقوم المتخصصون أيضًا بملء الفراغ والمساعدة في ضمان وجود سوق منظم، باستخدام رأس مالهم الخاص لمواصلة نشر العطاءات والعروض على الأسهم في حالة عدم وجود المشترين.

في بورصة ناسداك، يتم نشر جميع العطاءات والعروض بواسطة صانع السوق ولكنهم يستخدمون جهاز كمبيوتر لأن ناسداك ليست قاعة تداول فعلية.

بمجرد إصدار أمر على عطاء أو طلب (يُعرف باسم “الضربة”)، يجب أن تلتزم المؤسسة المالية التي نشرت العطاء أو الطلب بالسعر المدرج. 

كيف تؤثر السيولة على انتشار العرض والطلب

• السيولة هي قياس مدى سهولة شراء أو بيع الأصل دون التأثير على سعر الأصل.
• يعتبر النقد، الذي يمكن استبداله بسرعة بقيمته الكاملة، من الأصول عالية السيولة.

على سبيل المثال: يعد الدفع مقابل سيارة نقدًا مثالًا جيدًا على السيولة النقدية. نظرًا لأن قيمة السيارة ستنخفض بمجرد قيادتك للسيارة، فإن الدفع نقدًا يعني أن الأموال التي دفعتها لم تفقد قيمتها. على العكس من ذلك، فإن المقتنيات أو اللوحات لها قيمة جوهرية أكبر ومن المرجح أن يكون لها سوق أكثر محدودية. لذلك ، إذا احتاج المالك إلى بيع هذه العناصر بسرعة لجمع النقود، فسيكون من الصعب بيعها وقد يضطر إلى بيعها بسعر مخفض.

مصطلحات مهمة تتعلق بخيارات التداول باستخدام فرق السعر بين العرض والطلب

بينما يتطلع المستثمرون إلى استيعاب البيانات والمعلومات المعقدة التي تشارك في الفارق السعري بين العرض والطلب ، هناك بعض المصطلحات المهمة التي يجب فهمها:

• الحجم (VLM): يوضح هذا عدد العقود لخيار معين تم تداولها خلال الجلسة الأخيرة. من الشائع بالنسبة للخيارات ذات الأحجام الكبيرة أن تحمل فروق أسعار بين العرض والطلب أضيق بسبب زيادة المنافسة.
• تقلب عروض الأسعار الضمني (IMPL BID VOL): هذه إحصائية تحاول قياس عدم اليقين المستقبلي بشأن اتجاه السعر وسرعة الأمان.

 على سبيل المثال ، إذا كان من المتوقع أن تقدم الشركة تقرير أرباح ضعيف ، فقد يكون هذا الرقم أعلى تحسباً لارتفاع معدل التذبذب. يتم حساب هذه القيمة باستخدام نموذج تسعير الخيارات مثل نموذج Black-Scholes.

• Open Interest (OPTN OP): عدد العقود التي تم فتحها لخيار معين. سينخفض ​​هذا الرقم مع إغلاق التداولات المفتوحة.
• دلتا: هذا ببساطة هو احتمال حدوث شيء ما. لذا فإن الخيار مع دلتا 40 يعني أن الخيار لديه فرصة 40٪ لانتهاء “في المال” أو بسعر العرض أو الطلب.
• جاما: هذا قياس للسرعة التي ستتحرك بها دلتا الخيار إذا تحرك السهم الأساسي نقطة واحدة كاملة.
• فيجا: يقيس هذا المقدار المتوقع أن يتغير سعر الخيار إذا تغير التقلب الضمني بمقدار نقطة واحدة.
• ثيتا: يقيس هذا مقدار القيمة التي سيخسرها الخيار في يوم واحد. يعتمد هذا على فكرة بسيطة مفادها أن جميع الخيارات ستفقد كل قيمتها الزمنية في تاريخ انتهاء صلاحيتها.

كيف يؤثر انتشار العرض والطلب على المتداولين؟

ترتبط التكلفة الفعلية لسبريد العرض والطلب للمتداولين بعدد الأسهم التي يتم تداولها وحجم السبريد. لا يعكس سعر السوق الفعلي للسهم. على سبيل المثال ، بافتراض أن اثنين من الأسهم المتداولة لهما نفس المستوى من السيولة ، فإن السهم الذي يتم تداوله بسعر 10 دولارات ولديه فلس واحد لكل سهم فرق سعر العرض والطلب سيكون له تكلفة أعلى بكثير من سهم 100 دولار به فلس واحد لكل سهم فرق سعر العرض والطلب .

بالنسبة للأسهم ، تنعكس القيمة السوقية في انتشار العرض والطلب. سعر العرض هو أعلى سعر سيدفعه المشتري لشراء سهم وسعر الطلب هو أقل سعر يقبل البائع بيعه.

كيفية حساب نسبة الفارق السعري بين العرض والطلب

لتحديد نسبة الفارق السعري بين العرض والطلب، يمكنك تقسيم الفارق السعري للعرض والطلب على سعر بيع السهم.

• السهم الذي يتم بيعه بمبلغ 80 دولارًا بفارق 2 سنت سيكون له نسبة فارق سعري:

0.02 دولار / 80 دولار = 0.025٪

سيكون للسهم البالغ 15 دولارًا بفارق 10 سنتات فارق السعري:

0.10 دولار / 15 دولار = 0.67٪

كيف يستفيد المستثمرون من الفارق السعري العرض والطلب؟

يمكن النظر إلى فارق العرض والطلب على أنه الحاجز الذي يجب اختراقه للمستثمرين لتحقيق ربح من السهم. 

على سبيل المثال، إذا كان سعر العرض للسهم 8 دولارات وسعر الطلب 10 دولارات ، فسيتعين عليهم دفع 10 دولارات لكل سهم لشراء السهم. سيحتاجون إلى انتقال السهم إلى سهم بقيمة 11 دولارًا لتحقيق ربح قدره دولار واحد لكل سهم. 

عرض أسعار وطلبات فروق الأسعار وأنواع الطلبات

للاستفادة من الفارق السعري بين العرض والطلب، يمكن للمتداول وضع أحد هذه الأنواع الخمسة من الأوامر مع متخصص أو صانع سوق.

أمر السوق:

أوامر لشراء أو بيع ورقة مالية على الفور. للقيام بذلك، سيتم تنفيذ الأمر إما بسعر الطلب السائد (المعروف باسم “في السوق”) أو بالسعر المتوفر التالي. عندما يتم تنفيذ أمر السوق بالقرب من سعر العرض الحالي، فإنه يكون أمر بيع. على العكس من ذلك ، عندما يتم تنفيذه بالقرب من سعر الطلب الحالي، فهو أمر شراء.

على سبيل المثال، لنفكر في المشتري الذي يريد الاستفادة من سعر الطلب البالغ 12 دولارًا مقابل 1500 سهم ، ولكنه يريد تقديم طلب لشراء 2000 سهم. في هذا المثال، سيضمن المشتري استلام 1500 سهم بسعر الطلب البالغ 12 دولارًا. ومع ذلك ، سيتم بيع الأسهم المتبقية له بسعر الطلب التالي الأفضل. قد يكون هذا السعر أعلى من 12 دولارًا. هذه هي المخاطر الأساسية لأمر السوق. يتم تنفيذ الأمر على الفور، ولكن ليس بالضرورة لسعر “بسعر السوق”.

أمر الحد 

أمر الحد هو أمر شراء أو بيع ورقة مالية بسعر محدد أو أقل. في حالة أمر الشراء المحدد، لن يتم تنفيذ الصفقة إلا إذا وصل سعر الطلب إلى السعر المحدد أو أعلى. لن يتم تنفيذ أوامر حد البيع إلا بسعر العرض أو أعلى. مصدر القلق الرئيسي هنا هو بالنسبة للمستثمرين الذين يتطلعون إلى الشراء لأنه إذا كانوا يحاولون الشراء بسعر أقل من سعر الطلب الحالي، فيجب أن ينخفض ​​سعر الطلب وسعر الشراء عند السعر المحدد في أمر الحد أو أقل منه. من أجل التجارة المراد تنفيذها.

أمر اليوم

هذا أمر جيد فقط ليوم التداول الذي تم تقديمه فيه. إذا تعذر تنفيذ الأمر ، يتم إلغاؤه.

التنفيذ او الالغاء Fill or Kill Order (FOK) 

هذا أمر يجب تنفيذه على الفور (مثل أمر السوق). ومع ذلك، يجب أيضًا ملؤها بالكامل. لذلك في مثالنا عن المستثمر الذي يتطلع إلى شراء 2000 سهم بسعر 12 دولارًا لكل سهم. سيتعين عليهم العثور على بائع كان على استعداد لبيع 2000 سهم بهذا السعر وإلا سيتم إلغاء الأمر.

أمر الإيقاف 

هذا أمر لا يدخل حيز التنفيذ إلا بعد أن يتجاوز السهم سعرًا معينًا. إذا أراد المستثمر بيع 1000 سهم بسعر 10 دولارات للسهم، فيمكنه المساعدة في ضمان الاقتراب من هذا السعر قدر الإمكان عن طريق إصدار أمر إيقاف بسعر 10 دولارات. إذا وصل السهم إلى 10 دولارات، فسيصبح أمر الإيقاف أمر سوق يضمن بعد ذلك بيع السهم. قد لا يحصلون على 10 دولارات بالضبط اعتمادًا على عدد البائعين النشطين.

ومع ذلك، فإن هذا من شأنه أن يضمن بيع الأسهم. يتمثل الاختلاف بين أمر الإيقاف وأمر التحديد في أن أمر الإيقاف يعتمد على الأسعار المشروطة، بينما يعتمد أمر الحد على السعر الذي يراه السوق فقط إذا تم الوصول إلى سعر الإيقاف.

المصدر: marketbeat